توجهت أنظار الاقتصاديين والمضاربين في البورصة إلى الأسواق الأمريكية خلال الأسبوع الماضي، بعد الارتفاعات التي شهدتها أسهم الشركات التي لم يكن متداولا عليها من قبل، مثل GameStop، وNokia، وAMC، وامتدت موجة الشراء لأسهم الشركات غير المرغوبة، إلى الأسواق الأخري وبدأ مضاربون في بريطانيا ودول أوروبية أخرى في التداول على تلك الأسهم. وهو ما أثار تساؤلات عديدة حول البيع على المكشوف ومخاطره ولماذا زاد الإقبال عليه مؤخرا؟
انتقادات إيلون ماسك
انتقد الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا Tesla المتخصصة في صناعة السيارات الكهربائية إيلون ماسك، عمليات البيع على المكشوف، ووصفها بأنها عملية احتيال، وفقا لتدوينه له على موقع تويتر.
وأضاف قائلا: "لا يمكنك بيع المنازل التي لا تملكها ، ولا يمكنك بيع السيارات التي لا تملكها ، ولكن يمكنك بيع الأسهم التي لا تملكها !؟ هذا هو البيع على المكشوف هو عملية احتيال قانونية".
تيسلا .. والبيع على المكشوف
تأتي انتقادات ماسك على خلفية مراهنة عدد من صناديق التحوط الرئيسية ضد شركة تيسلا العام الماضي، بحجة أن الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية مبالغ فيها بشكل كبير.
أمل البائعون على المكشوف في أن ينخفض سعر السهم ، لكنهم خسروا أكثر من 40 مليار دولار في رهانهم على تيسلا ، في حين تضاعفت ثروة ماسك الشخصية ثلاث مرات، مما جعله يتخطى مؤسس أمازون جيف بيزوس إلى قمة قائمة أثرياء العالم.
شهد سهم الشركة صعودًا بأكثر من 720٪ في عام 2020، وارتفعت القيمة السوقية للشركة عن نظيرتها جنرال موتورز وفورد وتويوتا وهوندا وفيات كرايسلر وفولكس فاغن مجتمعة.
وتجاوزت ثروة ماسك نحو 190 مليار دولار في 8 يناير/كانون الثاني، ليصبح أغنى رجل في العالم، قبل تراجعها بعد ذلك إلى 170.9مليار دولار وفقا للأرقام اللحظية لقائمة فوربس لمليارديرات العالم، ليصبح ثاني أغنى شخص في العالم.
ما هو البيع على المكشوف؟
البيع على المكشوف هو إستراتيجية استثمار أو تداول تتكهن بانخفاض سعر السهم أو الأوراق المالية الأخرى. إنها إستراتيجية متقدمة يجب أن يتم تنفيذها فقط من قبل التجار والمستثمرين ذوي الخبرة، وفقا لموقع Investopidia.
قد يستخدم التجار البيع على المكشوف كمضاربة ، وقد يستخدمه المستثمرون أو مديرو المحافظ كتحوط ضد مخاطر الجانب السلبي لصفقة طويلة في نفس الورقة المالية أو ذات الصلة. تنطوي المضاربة على احتمال وجود مخاطر كبيرة وهي طريقة تداول متقدمة. التحوط هو معاملة أكثر شيوعًا تتضمن وضع مركز تعويضي لتقليل التعرض للمخاطر.
تتم عملية البيع على المكشوف من خلال اقتراض أسهم من الأسهم أو الأصول الأخرى التي يعتقد المستثمر أنها ستنخفض في قيمتها في تاريخ مستقبلي محدد – تاريخ انتهاء الصلاحية، ثم يقوم المستثمر بعد ذلك ببيع هذه الأسهم المقترضة للمشترين المستعدين لدفع سعر السوق. قبل أن يتم إرجاع الأسهم المقترضة ، يراهن المتداول على أن السعر سيستمر في الانخفاض ويمكنه شرائها بتكلفة أقل. إن مخاطر الخسارة في البيع على المكشوف غير محدودة من الناحية النظرية لأن سعر أي أصل يمكن أن يرتفع إلى ما لا نهاية.
تراجع عن القرار
تراجعت شركة Robinhood للسمسرة عبر الإنترنت عن قرارها بحظر تداول بعض الأسهم ذات الشعبية يوم الخميس بعد سلسلة من ردود الفعل العنيفة من الجميع بما في ذلك المسؤولين الحكوميين والمليارديرات، مما يسمح الآن بتعاملات "محدودة" لشراء هذه الأسهم. وكانت الشركة قد سهلت، جنبًا إلى جنب مع منصات التداول الأخرى، الكثير من فوضى السوق التي غذاها موقع Reddit.
عزز جنون الشراء سعر سهم شركة GameStop من حوالي 43 دولارًا الأسبوع الماضي، وصولاً إلى 347 دولارًا يوم الأربعاء، بزيادة ثمانية أضعاف.
أثار هذا الصعود مخاوف المستثمرين المؤسسيين والمنظمين الذين كانوا قلقين بشأن التقلبات، وفقا لما ذكره موقع Independent الإخباري.
من جانبها قالت رئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي إن الكونغرس الأميركي سيشارك في أي تدقيق في ضغط GameStop القصير ، ووصفت التطورات بأنها "مثيرة للاهتمام".
كيف تضرب مجموعات Reddit صناديق الاستثمار؟
قال مؤسس شركة Delancey Wealth Management إيفوري جونسون، إن فكرة الشراء على الأسهم المكشوفة ليست جيدة بشكل عام، كم نقلت عنه شبكة CNBC الإخبارية
وأضاف أن كل عمليات الشراء أدت إلى ارتفاع الأسعار ، مما يعني أن رهانات الصناديق كانت خاطئة وخسروا مليارات الدولارات، منذ بداية العام وحتى الآن.
بينما تبلغ خسائر بائعي GameStop على المكشوف فقط، نحو 5 مليارات دولار وفقًا لـ S3 Research.
أوضح أن هؤلاء المستثمرين لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات، ويعرفون الشركات التي تعاني من نقص شديد ويتواصلون مع بعضهم البعض.
بينما توضح هذه مجموعات Reddit كيف يمكن لمستثمري التجزئة أن يضربوا صناديق التحوط حيث يكون ذلك مؤلمًا، تظهر المعركة المستمرة أيضًا مدى خطورة البيع على المكشوف.
وقال كبير محللي الثروة في مجموعة East Paces Group في أتلانتا مات كانين، إن معظم المستثمرين يعتقدون أن المخاطرة هي الجانب السلبي فقط، والتي تتمثل في خسائر السهم على الفور، ضرب مثالا على ذلك إذا اشتريت سهما بسعر 100 دولار، ولم تحدث مضاربات فالخسارة هي نفس سعر شراء السهم، 100 دولار.
قال كانين إذا قمت ببيع السهم بمبلغ 200 دولار، 300 دولار ، 400 دولار ، إلخ ، فإن الخسائر تتضاعف، وتلك هي عمليات البيع على المكشوف، وفقا لشبكة CNBC الإخبارية.
عندما يتم بيع الأسهم على المكشوف بشكل كبير، ويشتري المستثمرون الأسهم، يرتفع سعر السهم، ويبدأ الباعة على المكشوف في الشراء لتغطية مراكزهم وتقليل الخسائر مع استمرار السعر في الارتفاع.
يمكن أن يخلق هذا "ضغطًا قصيرًا على الأسهم، إذ يقوم البائع على المكشوف يشراء السهم، مما يدفع بالسعر للارتفاع، وهو ما حدث الأسبوع الماضي، بعد دعوات أطلقتها مجموعات على منصة Reddit للاستثمار في الأسهم غير المرغوبة.
المصدر: فوربس عربي | نهال محمد